wanbetx网页版-“乌金”蜕变“绿金” 三角度重新审视煤炭股含金量

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文 | 姚尧经历回调整理后,煤炭价格似乎已显露企稳迹象。本周(11月22日-26日)以来,大商所焦煤期货主力合约单日最大涨幅达12.40%,期间累计涨幅为8.33%;在煤炭三兄弟中,焦炭期货主力合约期间也上涨了1.98%。此外,A股煤炭概念板块近两周也累计上涨了2.16%。只要煤电的压舱石作用不变,煤炭“乌金”的兜底保障能源地位就不会变。根据中国煤炭工业协会最新预测,“十四五”及今后较长一个时期,我国对煤炭资源需求量仍然较大。从储量来看,2018年,我国煤炭查明可采储量为17085亿吨,可采年限约170年,约为石油的10倍。从使用来看,即使到2030年再下降9个百分点左右,煤炭占一次能源消费的比重仍接近50%。对煤炭企业而言,绿色开采、清洁利用,以及相应产业链延伸能力已成为企业必须修炼的基本功,也是检验煤企投资价值的黄金指标。首先,煤炭的绿色开采潜力巨大。11月17日,国务院常务会议决定,在前期设立碳减排金融支持工具的基础上,再设立2000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款,形成政策规模,促进绿色低碳发展。11月15日,国家电投集团内蒙古能源有限公司霍林河北露天矿接收了首台新能源专业运煤宽体车,开启了绿色煤炭转运新模式;以矸换煤,通过对采空区充填矸石,减少排放和污染,解决地表沉降,也是实现绿色开采;探索符合实际的废水、废盐、废气处理工艺新模式都是绿色发展之路。研发投入总额能在一定程度上反映煤企绿色开采的投入意愿。今年前三季度,煤炭概念板块35只个股的平均研发费用为1.88亿元,包括恒源煤电、潞安环能和淮北矿业在内的3家企业的前三季度研发投入总额均超过这一数据,分别达到4.42亿元、2.57亿元和2.46亿元,低碳经济发展潜力巨大。其次,让煤炭从燃料变身原材料是其实现低碳清洁利用的主要途径。煤化工是煤炭清洁利用的重要形式。同花顺数据显示,在煤炭概念板块35只个股和煤化工板块73只个股中,共有包括金能科技、新集能源、中煤能源(01898)、昊华能源、中国神华(01088)、陕西黑猫、宝泰隆、开滦股份、淮北矿业、云煤能源、山西焦化、ST安泰、华阳股份、兖州煤业、兰花科创、美锦能源等在内的16只个股兼具煤炭与煤化工概念,可谓让煤炭变绿的佼佼者。最后,煤企业绩正逐步改善,为企业延伸产业链、培育新的产业空间创造了机遇。三季报显示,煤炭概念企业前三季度净利润合计同比增长率达到78.13%,其中陕西黑猫、远兴能源、天原股份、粤宏远A、昊华能源等企业净利润同比增长均超过1000%。以产焦煤闻名的乌海市煤炭企业全力发展液化天然气、甲醇等下游产业,全市煤炭转化率提升到90%以上,煤焦化下游产品也向酚油、萘油、炭黑等高附加值产品拓展。特别是随着电厂存煤和冬季保供对煤炭需求的提升,A股煤炭企业景气度正持续提升。随着煤炭行业基本面好转,既为企业绿色发展提供了千载难逢历史机遇,也为投资者在A股市场提供了淘到“绿金”的窗口期。总之,“碳中和”不是完全的摒弃碳,煤炭清洁高效利用反而是题中之义。在资本市场,这也是检验相关股票含金量的重要指标。